Análise Completa: Coletiva de Imprensa de Jerome Powell - Maio de 2025

Por: Neto Fortt

Resumo Geral

Na coletiva de imprensa do dia 07 de maio de 2025, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reafirmou a decisão do Comitê de manter a taxa básica de juros no intervalo de 4,25% a 4,5%, destacando um ambiente de extrema incerteza econômica impulsionado por novas tarifas comerciais, riscos de estagflação e possível desaquecimento no mercado de trabalho. A decisão foi unânime.

1. Inflação "andando de lado"

Powell destacou que a inflação tem se mantido estável, embora acima da meta de 2%, e não tem mostrado um caminho claro de desaceleração adicional. A descrição é de um nível "baixo, mas persistente", e ele deixou claro que não há justificativa para cortar juros de forma preventiva no momento.

2. Alta incerteza sobre os efeitos das tarifas de Trump

O grande destaque da coletiva foi a ênfase na incerteza sobre os efeitos econômicos das tarifas impostas pelo governo Trump. Segundo Powell, “as tarifas anunciadas, se mantidas, provavelmente gerarão um aumento da inflação, uma desaceleração do crescimento econômico e um aumento do desemprego”. Ele acrescentou que o impacto pode ser temporário ou persistente, e que o Fed precisa observar mais dados antes de agir.

3. Mandato em conflito: pleno emprego vs. estabilidade de preços

Powell mencionou que o Fed pode estar entrando em um período em que suas metas duplas (inflação e emprego) entram em tensão direta. Ele afirmou que isso torna o julgamento mais difícil, pois aumentos de tarifas e desaceleração global podem pressionar o emprego enquanto a inflação se mantém elevada.

4. Rejeição à pressão política

Questionado sobre a influência do presidente Trump, Powell foi firme ao afirmar: “nunca pedi uma reunião com nenhum presidente e nunca pedirei”. Ele reforçou que a política monetária é conduzida de forma independente.

5. Expectativas de cortes ainda vivas no mercado

Apesar do tom conservador, o mercado continua precificando dois a três cortes de juros ainda em 2025. Powell reconheceu que há cenários em que cortes seriam apropriados, mas que não é possível afirmar isso com segurança neste momento.

6. Avaliação do mercado de trabalho e PIB

Powell disse que o mercado de trabalho está "amplamente equilibrado", com crescimento de salários moderado e demissões em níveis baixos. Sobre o PIB do primeiro trimestre, afirmou que os números devem ser revisados para cima e que oscilações nas importações distorceram a leitura.

Conclusão

O Fed segue em modo de esperar para ver, avaliando o impacto das tarifas, o comportamento da inflação e a resiliência do emprego antes de tomar qualquer decisão de corte. Powell deixou claro que a autoridade monetária está preparada para agir rapidamente caso os dados justifiquem, mas por enquanto, a postura é de paciência e vigilância.

A fala mais marcante:“Meu instinto me diz que a incerteza quanto ao caminho da economia é extremamente elevada.”