Tesla decepciona no 1º trimestre de 2025 e levanta dúvidas sobre sua trajetória de crescimento

A Tesla divulgou nesta terça-feira (22) os resultados financeiros do primeiro trimestre de 2025 e, pela primeira vez em meses, sinalizou com clareza as dificuldades que enfrenta diante da desaceleração global e dos efeitos colaterais da guerra comercial em curso entre Estados Unidos e China.

A montadora ficou abaixo das expectativas tanto em lucro quanto em receita, e evitou fornecer uma previsão concreta de crescimento para o ano.

Resultados abaixo do esperado

• Lucro por ação ajustado (EPS): US$ 0,27 (vs. expectativa de US$ 0,43)

• Receita: US$ 19,34 bilhões (vs. expectativa de US$ 21,37 bilhões)

• Lucro operacional: US$ 399 milhões (vs. estimativa de US$ 1,13 bilhão)

• Fluxo de caixa livre: US$ 664 milhões (vs. US$ 1,08 bilhão projetado)

• Créditos regulatórios: US$ 595 milhões (queda ante US$ 692 milhões no trimestre anterior)

A empresa destacou que, retirando os efeitos dos créditos regulatórios e ajustes contábeis, suas operações centrais apresentaram prejuízo antes dos impostos na ordem de US$ 200 milhões.

Demanda e produção em queda

A Tesla reportou uma queda de 12% nas entregas dos Model 3 e Y, e uma queda ainda mais acentuada de 24% nos demais modelos, incluindo o Cybertruck. A produção também sofreu retração: -16% para os modelos principais e -18% para os secundários.

Impactos da guerra comercial e incerteza sobre 2025

A empresa foi direta ao afirmar que as tarifas impostas pela administração Trump estão afetando sua cadeia de suprimentos global, estrutura de custos e, principalmente, a demanda no curto prazo. A incerteza política e econômica, somada à deterioração das relações comerciais, levou a companhia a adiar a projeção de crescimento para 2025, prometendo uma nova estimativa apenas no próximo trimestre.

“É difícil mensurar os impactos das mudanças na política comercial global. A taxa de crescimento em 2025 dependerá de fatores como aceleração dos projetos de autonomia, escala de produção e ambiente macroeconômico”, diz o comunicado da Tesla.

Otimismo cauteloso com novos produtos

Apesar do cenário adverso, a Tesla reafirmou seu compromisso com o lançamento de novos modelos mais acessíveis, previstos para início de produção no primeiro semestre de 2025. Também ressaltou seus planos de diversificação, com foco em robôs autônomos e inteligência artificial aplicada em fábricas, mesmo reconhecendo que o impacto das tarifas é maior nos negócios de energia do que nos automotivos.

China em foco

A empresa também destacou o desempenho na Ásia, citando recordes de pedidos do Model Y na China e boa receptividade do FSD (Full Self-Driving) supervisionado no país, apesar de manter cautela diante da intensa concorrência e instabilidade geopolítica.

Conclusão

O mercado havia precificado uma recuperação moderada da Tesla, mas os resultados frustraram. Ainda que as ações tenham fechado o dia em alta de 4,6% antes da divulgação, a reação do mercado nos próximos dias dependerá da teleconferência de resultados e da credibilidade da empresa em manter suas margens em um ambiente global adverso.